|
|
זהב. בדרך לזינוק? [צילום: AP]
|
|
|
|
|
סוסייטה ג'נרל, הבנק השני בגודלו בצרפת, מגלה התלהבות גדולה מזהב - עד כדי כך שבדוח סקירת הנכסים שפרסמו (יום ד', 20.6.12) הם ממליצים כאסטרטגיה "לקנות זהב לפני תוכנית ההרחבה הכמותית השלישית". לדבריהם, זהו "הנכס המושלם לשאת תשואה" ממדיניות מוניטרית רופפת נוספת.
בדוח שפרסם, סוסייטה דן בקשר ההיסטורי בין מחיר הזהב לבין בסיס הכסף בארה"ב. הצוות האנליסטים בחברה כותב כי "אם הזהב ישיג את הגידול בבסיס הכסף שחל מאז 1920 (כפי שקרה בתחילת שנות ה-80'), מחירו יעלה הדולר לכ-8,500 דולרים לאונקיה", בהוסיפה כי "רק כדי לסגור את הפער עם הגידול בבסיס הכסף מאז יולי 2007, הזהב יצטרך לעלות ל-1,900 דולרים לאונקיה, בהנחה שתחול העברה מלאה מגידול בסיס הכסף למחיר הזהב".
סוסייטה ג'נרל מציינים גם כי הזהב השיא תשואה של 36 אחוזים כתוצאה מתוכנית ההרחבה הכמותית הראשונה של הפד ו-21 אחוזים כתוצאה מתוכנית ההרחבה הכמותית השנייה. הדוח אינו מציין את התשואה השולית הפוחתת, אך לעומת זאת, מציין כאמור כי התחזית לזהב בעקבות סיבוב שלישי של הקלה כמותית תהיה "חיובית מאוד".
