אוגוסט: ריבית בנק ישראל תישאר ללא שינוי

ריבית בנק ישראל לחודש אוגוסט תישאר ללא שינוי, זה החודש השני ברציפות, ברמה של 3.25%. כך החליט (יום ב', 25.7.11) נגיד בנק ישראל, סטנלי פישר. ההחלטה הייתה בהתאם לציפיות הכלכלנים.

בבנק ישראל אומרים כי האינפלציה בהסתכלות על 12 חודשים אחורנית מוסיפה להיות גבוהה, 4.2%. אולם, בניכוי גורמי עונתיות, שיעור עליית המדד בארבעת החודשים האחרונים תואם את טווח יעד האינפלציה. יש לציין, כי טווח האינפלציה הרצוי שנקבע על-ידי הממשלה נמצא בין 1% ל-3%. בצפיות לאינפלציה של החזאים נשמרה יציבות על רמה נמוכה במעט מהגבול העליון של יעד האינפלציה ובצפיות לאינפלציה הנמדדות משוק ההון נרשמה יציבות על הגבול העליון של היעד. תחזיות האינפלציה של החזאים ואלו של שוק ההון מלוות בהערכה שבנק ישראל ימשיך להעלות את הריבית, אם כי בקצב איטי יותר מהקצב שהיה במחצית הראשונה של השנה.

יש לציין כי מדד יוני עלה ב-0.4% - בהתאם לתחזיות שהיו לגביו ובהתאם לגבול העליון של התוואי העונתי המתיישב עם עמידה ביעד האינפלציה. בדומה למדד הקודם הושפע מדד יוני מהמשך העלייה של מדד הדיור ומהתייקרות סעיף המזון. בחינת ההתפתחות החודשית החודשית של קצב האינפלציה בניכוי עונתיות מצביעה כאמור על האטה בארבעת המדדים האחרונים יחסית לחודשים הקודמים.

בבנק ישראל הסבירו עוד את הותרת הריבית בחודש הבא על-כנה במרבית האינדיקטורים שנוספו במהלך יולי, המחזקים את ההערכה שהצמיחה בפעילות הכלכלית התמתנה ברבעון השני של השנה כתוצאה מהתמתנות ייצוא הסחורות. בנוסף, ההתפתחויות במשברי החוב, חולשת המשק האמריקני וסיכונים גיאו פוליטיים מגבירים את חוסר הודאות בנוגע לקצב הצמיחה במשק.

בבנק ישראל מעריכים: האינפלציה ומחירי הנדל"ן יירדו

בהתייחסו למחירי הדירות, בנק ישראל מציין כי הקצב השנתי של עליית מחירי הדירות ממשיך להיות גבוה. ב-12 החודשים האחרונים עלו מחירי הדירות ב-13.7%, קצב נמוך במעט מהקצב בחודש הקודם. יחד עם זאת, השפעת העלאת הריבית, הצעדים של בנק ישראל בתחום המשכנתאות, הצעדים שנקט משרד האוצר במיסוי על נדל"ן והמשך הגידול במספר התחלות הבניה, צפויים לדעת הבנק לבוא לידי ביטוי במחירי הדירות במהלך השנה הקרובה. כעת, עם זאת, קובע הבנק כי עדיין מוקדם לראות בנתונים הזמינים באופן ברור את השפעת הצעדים על מחירי הדירות.

במחצית הראשונה של השנה הועלתה ריבית בנק ישראל באופן משמעותי, בשיעור של 1.25% בסך-הכל. במקביל, ננקטו צעדים על-ידי בנק ישראל ומשרד האוצר בשוק הדיור ובנוסף, בחודשים האחרונים חל תיסוף בשקל ונרשמה ירידה במחירי הסחורות. בבנק ישראל אומרים כי השפעתם של כל אלה על האינפלציה צפויה להמשיך לבוא לידי ביטוי.

התעשיינים: "לו הריבית הייתה מועלת - הפגיעה הייתה קשה"

אברהם נובוגרוצקי, יו"ר ועדת כלכלה בהתאחדות התעשיינים ומנכ"ל אפריקה ישראל תעשיות, אמר בתגובה להחלטת בנק ישראל להותיר את הריבית ללא שינוי כי הוא שמח על כך. "העלאות הריבית הקודמות גרמו לפגיעה ביצוא, אשר מצוי בנסיגה בחודשים האחרונים. הגדלת פערי הריבית מול העולם הייתה עלולה להביא לפגיעה נוספת בכושר התחרות ולאיום משמעותי על המשך הגידול ביצוא ולחזק את מגמת יציאת התעשיות מישראל לשווקים שמעבר לים", אמר.

נשיא התאחדות המלאכה והתעשיה יהודה אלחדיף, מסר: "לא הייתה כל הצדקה להעלות את גובה הריבית במשק ולהאט את קצב הצמיחה בו. העלאת ריבית אינה הדרך להתמודד עם מצוקת הדיור. היא רק הייתה גורמת לשחיקה נוספת של המעמד הבינוני המורכב גם ממאות אלפי עסקים קטנים שעלויות המימון שלהם התייקרו בכמיליארד שקלים מתחילת השנה".

לדברי אלחדיף, החולשה בפעילות הכלכלית בחודשיים האחרונים, הירידה בציפיות האינפלציוניות, והחולשה המתמשכת בכלכלה הגלובלית ובארה"ב, חייבו את השארת גובה הריבית על-כנו. "מצוקת הדיור צריכה להיפתר באמצעות שחרור קרקעות לבנייה והקלות בביורוקרטיה ולא באמצעות הריבית, שהעלתה הייתה פוגעת עוד יותר בכושר הנזילות והתחרות של העסקים הקטנים והבינוניים", אמר אלחדיף, שהוסיף כי "לו הממשלה הייתה מוותרת על חלק מהכנסותיה ממיסים על דיור, לא היינו רואים את המחאה השוטפת היום את הרחובות".

"צריך טיעונים משכנעים להעלות הריבית כעת ולבנק ישראל אין מספיק"

הכלכלן הראשי של דש, אלכס זבז'ינסקי, מסר: "בנק ישראל שוב פעל בהתאם לקונסנזוס התחזיות ולא שינה את הריבית. בכך הוא הצטרף אל הבנקים מרכזיים רבים בעולם שאחרי סדרה של העלאות הריבית החליטו בחודש האחרון לקחת פסק זמן. במצב בו אי הודאות לגבי השלכות האירועים המתרחשים באירופה ובארה"ב עלתה משמעותית, צריך טיעונים משכנעים מאוד כדי להעלות את הריבית ואין לבנק ישראל מספיק כאלה. האינפלציה במשק התמתנה ברבעון השני. ציפיות האינפלציה נמצאות בתחום היעד. ההתרחבות כלכלית בפעילות המשק הואטה בעיקר בתחום סחר חוץ.

"הנושא לגביו עדיין לא ניתן להגיד שמדיניותו של בנק ישראל השיגה את התוצאות הרצויות, משתקף בהמשך עלייה במחירי הדירות, אך גם בתחום הזה מתרבים הסימנים שהמחירים מתמתנים. במצב זה בנק ישראל צריך להיות מאוד זהיר כי העלאה חדה מדי בריבית עלולה לדרדר את שוק הדיור ולגרור השפעות שליליות על הצמיחה במשק. אולי אף לצרף אל מעגל המחאה החברתית את נוטלי המשכנתאות שלא עומדים בהחזרים".

רונן מנחם מבנק מזרחי טפחות אומר כי להערכת הבנק, הריבית תעלה בצורה מתונה הרבה יותר ב-12 החודשים הבאים בהשוואה למחצית הראשונה של השנה.