סקר החברות: העסקים התאוששו ברבעון הרביעי

פעילות המגזר העסקי התאוששה במהלך הרביע הרביעי, כתיקון לירידה ברביע הקודם בעת מבצע "צוק איתן". כך עולה (יום ג', 3.2.15) מהדיווח של החברות והעסקים שענו לסקר של בנק ישראל.

ההתאוששות מתבטאת בכך שמאזן הנטו המשוקלל הוא חיובי וחוזר לקצב הגידול שלו בתחילת שנת 2014. מהסקר עולה כי במרבית ענפי המשק היו מאזני נטו חיוביים, כאשר העליות הבולטות הן בפעילות ענפי התעשיה והתחבורה והתקשורת. העלייה בפעילות ברביע ניכרת הן במכירות המקומיות והן ביצוא. מנגד בענפי המסחר ירדה הפעילות גם ברביע זה. הציפיות המדווחות על-ידי החברות הן להמשך השיפור ואף בקצב מואץ יותר בפעילות, במיוחד בענפי המסחר והשירותים.

ניתוח של מגבלות ההיצע והביקוש בענפים השונים מלמד כי במרבית הענפים (מלבד ענף הבנייה) מגבלת הביקוש היא המגבלה העיקרית לביצוע הפעילות; בולטת הקלה מסוימת בחומרת מגבלות צד הביקוש, בעיקר במסחר, לעומת הרביע הקודם שהושפע כאמור ממבצע "צוק איתן". בצד ההיצע, חלה עלייה קלה בחומרת מגבלת המימון בקרב החברות הקטנות והבינוניות בענפי התעשיה והמלונאות.

הניתוח על-פי ענפים מצביע על עלייה במאזני הנטו של חברות התעשיה המלמדת על גידול בפעילות ברביע הרביעי של השנה שנבע בעיקר מעליה במכירות לשוק המקומי, במיוחד של החברות הגדולות וכן חברות מסורתיות הרגישות יותר לפיחות שחל הרביע בשער החליפין של השקל. חברות התעשיה צפו כי, ברביע הבא ימשכו העליות.

מאזן הנטו של המכירות בענף המסחר המשיך להיות שלילי זה הרביע השלישי ברציפות אם כי באופן מתון יותר מאשר ברביעים הקודמים. כמו-כן, נמשכה מגמת ההאצה בגידול במלאי והירידה במספר העובדים. מנגד, הציפיות לפעילות ברביע הבא הן חיוביות ומשקפות האצה במכירות.

בענף הבנייה נבלמה הירידה במאזן הנטו של היקף ביצוע העבודות שנרשמה ברביעים הקודמים. מאזן הנטו של מחירי התפוקה ממשיך לגדול יחסית לעבר, דבר המתיישב עם המשך הדומיננטיות של מגבלות היצע בענף. בענף המלונאות הייתה ברביע הנוכחי ירידה משמעותית בפעילות בהשוואה לרביע המקביל אשתקד, אולם היא משקפת את השפעת הירידה החדה בלינות התיירים מחו"ל בזמן מבצע "צוק איתן". התאוששות הדרגתית נרשמה בנתון זה ברביע האחרון של שנת 2014.

במקביל לירידה בפעילות בענף זה ברביע הרביעי, לא נרשמה גם הקלה של ממש בחומרת מגבלת הביקוש בענף, מה שתרם גם כן לירידת מספר העובדים בו. בדומה להשלכות של הרעה ביטחונית בעבר, שנמשכו גם לאחר סיום המבצע הביטחוני, צופים בתי המלון כי גם ברביע הבא תמשך ירידה בהזמנות של תיירים מחו"ל, בהשוואה לרביע המקביל אשתקד. גם בענפי התחבורה והתקשורת והשירותים העסקיים נרשמה עליה בפעילות, והצפיות בענפים אלה הן לעליה ניכרת בפעילות ברביע הבא.

בחטיבת המחקר מבהירים, כי ממצאי סקר החברות לרביע הרביעי של שנת 2014 מבוססים על תשובותיהן של כ-411 חברות ועסקים מענפי המשק השונים.

כיצד זה נעשה

שאלות הסקר הן איכותיות; החברות מתבקשות לדווח על כיוני השינויים של המשתנים השונים- עליה, ירידה או יציבות - ולציין את עוצמת השינוי- "רב" או "מעט".

התוצאות מנותחות באמצעות "מאזן הנטו"- המוגדר כהפרש שבין אחוז החברות המדווחות על עלייה לבין אחוז המדווחות על ירידה, מכלל הדיווחים; בחישוב מאזן הנטו נלקח בחשבון כיוון השינוי על-פי דיווחי החברות, אך לא עוצמתו. כך, מאזן נטו אפס מלמד על יציבות בפעילות, מאזן נטו חיובי על עליה ומאזן נטו שלילי על ירידה. על עוצמת השינוי ניתן להסיק מגודלו של מאזן הנטו.

בחטיבת המחקר מוסיפים, כי נתוני סקר החברות נמצאו בדרך כלל מתואמים עם מגמות הנתונים המקרו כלכליים של המשק ויתרונם הוא בהיותם זמינים ומספקים מידע מהיר, יחסית למקורות הנתונים האחרים.