|
מעדיפים אג"ח מדדי קונצרני
|
|
|
|
|
כלכלני אגוד מעריכים כי גדלה ההסתברות לתיקון מטה של השווקים לאור העליות החדות בשבועות האחרונים, וממשיכים להמליץ על חשיפה לרכיב המנייתי של כ-10% בתיק הסולידי וכ-40% בתיק הספקולטיבי.
"המסחר בבורסות בתקופה הקרובה ימשיך להיות מושפע משלל הדיווחים הכספיים של החברות בעולם וכן מתוצאות מבחני הלחץ של הבנקים בארה"ב שיפורסמו בתחילת חודש מאי. להערכתנו, השבוע נרשמו ירידות שערים במדדים המובילים בארץ ובעולם כתיקון מטה לראלי חד בשישה שבועות האחרונים בשוקי המניות בעולם".
עוד מציינים באגוד, כי למרות שחלק מהחברות האמריקניות שפירסמו בשבוע שעבר דוחות הפתיעו לטובה, עדיין מדובר ברבעון שביעי רצוף של ירידה ברווחיות החברות במדד האס אנד פי 500. מדובר ברצף הירידות הארוך ביותר מאז השפל הגדול.
בנוסף, התנהל בשבוע שעבר המסחר בוול-סטריט על-רקע הציפייה לתוצאות מבחני הלחץ שהממשל עורך לבנקים בארה"ב ב-4 במאי. בסוף השבוע (24.4.09) נסגרו המדדים המובילים בבורסות וול-סטריט בעליות חדות על-רקע דברי שר האוצר גייטנר אשר העריך כי לרוב הבנקים בארה"ב יש יותר הון מזה לו הם זקוקים.
ממליצים על סקטורים דפנסיביים
למשקיעים בחו"ל, ממשיכים באגוד להעדיף את הסקטורים הדפנסיביים כגון בריאות, צריכה פרטית. ללקוחות ספקולטיביים הם ממליצים להשקיע בתעודות סל על מתכות, חברות טכנולוגיה גדולות ואף במניות בנקים בארה"ב.
למשקיעים בישראל, ממשיכים באגוד להמליץ על איסוף סלקטיבי של מניות הנסחרות נמוך בפער משמעותי ממחירן הכלכלי על-פי רשימה מומלצת של הבנק.
העדפה להשקעה באג"ח צמוד מדד קונצרני
בשבוע שעבר, רשם עקום התשואות הצמוד מדד ירידת תשואות מינורית בטווח הקצר ועליית תשואות מינורית בטווח בינוני ארוך, כל זאת על-רקע מדד מרס אשר הפתיע, וכן בשל הצפי למדד אפריל גבוה. כלכלני אגוד מעריכים כי מדד אפריל יסתכם בכ-0.9%.
הצפי למדד אפריל גבוה וחוסר הוודאות השורר בשוק יצרו מצב בו משקיעים מעדיפים להמתין ב"תחנת" הצמוד מדד הממשלתי הסולידי בטווחיו הקצרים וליהנות ממדד אפריל, אם כי הנושא מגולם כבר בשוק.
"למשקיע הפרטי המסתכל על תשואה נטו, תשואת הצמוד מדד הממשלתי בטווחים הקצר בינוני אשר נמצאת בסימן שלילי איננה נראית כאטרקטיבית. כחלק מאסטרטגיית ההשקעה למשקיע הפרטי, ממשיכים להמליץ על השקעה באג"ח צמוד מדד קונצרני בדירוגים גבוהים במח"מ קצר (כמו אג"ח בנקים, טלקום, מזון ועוד) על פני הממשלתי הצמוד".